Sector mundial de las aerolíneas cambia el foco de la cuota de mercado a la rentabilidad

Históricamente, los actores en la industria global de aerolíneas han expandido capacidades y redes de rutas, además de involucrarse en guerras de precios con la competencia para ganar cuota de mercado. Sin embargo, hoy las condiciones son diferentes, se ralentiza la demanda y aumenta el costo del combustible.

Un estudio señala que la industria es cíclica y su desempeño está estrechamente relacionado con la evolución del Producto Interno Bruto (PIB). En este escenario, la actividad de fusiones y adquisiciones gana fuerza, en la medida en que los representantes del sector se enfocan cada vez más en el recorte de costos y reducción de la capacidad sin uso en busca de la rentabilidad.

Un nuevo análisis de la firma Frost & Sullivan, titulado Tendencias de Fusiones y Adquisiciones en la Industria Aérea Global (Merger and Acquisition Trends in the Global Airline Industry), revela que a lo largo de los últimos cinco años cerca de 446 acuerdos con un valor aproximado de 54 mil millones de dólares han sido alcanzados en los cuatro principales subsectores de la aviación comercial mundial: aerolíneas comerciales, servicios de aviación privados o de negocios, servicios de transportación en helicóptero y servicios aéreos de rescate y seguridad.

El sector de las aerolíneas comerciales ha sido el más activo, tanto por el volumen de los acuerdos (48,4%) como por el valor total (87,3% del total).

“En lugar de embarcarse en guerras de precios, las compañías en la industria de la aviación se están centrando actualmente en mejorar su rentabilidad, especialmente en mercados donde ya tienen fuerte presencia”, dijo un analista de Frost & Sullivan.

“Las fusiones, joint ventures y otras formas de alianza estratégica se están convirtiendo en la norma para los participantes en la industria de las aerolíneas, que se centran en el recorte de costos y la reducción de la capacidad excesiva para enfrentar los decrecientes factores de ocupación, los precios al alza de los combustibles y la recesión”.

Según el estudio, aunque en general la actividad de fusiones y adquisiciones (Merger and Acquisition activity, M&A) ha estado algo reprimida en 2011 y 2012 (más allá de las grandes fusiones), la recuperación de los mercados globales debe renovarla, con el liderazgo de las compañías con alta liquidez, especialmente en Europa.

En tiempos recientes, mientras Europa ha sido la región más activa en términos de volumen de acuerdos, Norteamérica ha sido la más activa cuando se trata del valor de los acuerdos.

“Norteamérica ha protagonizado varias transacciones de M&A de muy alto nivel en el pasado y tiene la industria de aerolíneas más concentrada del mundo”, dijo el experto de Frost & Sullivan.

No obstante, señaló que la perspectiva de una mayor actividad de M&A en esa región “es más baja en comparación con Europa y Asia-Pacífico, dado el nivel de consolidación alcanzado. No obstante, también hay posibilidades para la colaboración más allá de fronteras”.

Para los próximos cinco años, se pronostica que continúe en Europa un alto nivel de actividad M&A, teniendo como factor impulsor clave la necesidad de eliminar el exceso de capacidad y elevar los factores de ocupación. Se espera que los acuerdos a través de fronteras ganen en prominencia, como se refleja en el alcanzado por Etihad y AirBerlin.

Las previsiones de Frost & Sullivan indican que las aerolíneas de Asia-Pacífico, Oriente Medio, Latinoamérica y África entrarán cada vez con más fuerza en alianzas y redes de código compartido con similares de Europa y Norteamérica.

Según la firma especializada, la cuota combinada de Europa y Norteamérica en el valor total de transacciones a nivel global entre 2007 y diciembre de 2012 permaneció consistentemente sobre el 50%.

Sin embargo, tras excluir los tratos con valores superiores a los mil millones de dólares, se observa que luego de 2008 el dominio de Estados Unidos y Europa se ha reducido mientras que aumenta la actividad de M&A en Asia-Pacífico y Latinoamérica en términos de valor de los acuerdos.

Se espera, además, que en los próximos 12 a 18 meses aumente la participación de esas economías emergentes en acuerdos de M&A.

Por su parte, la industria de aerolíneas en África está aún en etapas tempranas de su ciclo de vida, y es muy probable que allí la actividad de M&A permanezca limitada, señaló Frost & Sullivan's Business and Financial Services, que ofrece a sus clientes en todo el mundo análisis financieros, monitoreo e investigación de mercado, valoraciones de inversiones y otros servicios.